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摩根大通:中國(guó)固態(tài)電池進(jìn)展

摩根大通:中國(guó)固態(tài)電池進(jìn)展

編輯: 發(fā)布時(shí)間:2026-01-04
在一家領(lǐng)先的電池設(shè)備制造商在 2025 年第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上對(duì)固態(tài)電池(SSB)訂單情況發(fā)表樂觀言論之后,中國(guó)固態(tài)電池主題類股票從 8 月 1 日起上漲了 50%至 110%,目前處于近期高點(diǎn)(滬深 300 指數(shù)上漲 17%)。參與工信部 60 億元人民幣固態(tài)電池項(xiàng)目的企業(yè)最近已提交了試點(diǎn)生產(chǎn)線的樣品以供測(cè)試。然而,據(jù)負(fù)責(zé)其中一個(gè)項(xiàng)目的行業(yè)專家稱,所有測(cè)試結(jié)果可能都不令人滿意。盡管過(guò)去兩年股市圍繞固態(tài)電池出現(xiàn)了幾輪熱情高漲的行情,但我們保持更為保守的觀點(diǎn),并不預(yù)期在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化生產(chǎn)(參見《固態(tài)電池與鈉離子電池:CATL 的羅賓·曾是否又正確了?》,發(fā)表于 2025 年 1 月)。在本報(bào)告中,我們包含了專家的電話會(huì)議要點(diǎn)以及中國(guó)電池、材料和設(shè)備企業(yè)最新的固態(tài)電池進(jìn)展。CATL仍是我們?cè)谥袊?guó)電池價(jià)值鏈中的首選。我們相信,隨著下一代電池創(chuàng)新的出現(xiàn)(無(wú)論是固態(tài)電池還是其他先進(jìn)技術(shù),如無(wú)負(fù)極電池),無(wú)論是在固態(tài)電池還是其他替代先進(jìn)技術(shù)方面,長(zhǎng)城汽車都將保持其技術(shù)領(lǐng)先地位。
  • ASSB (全固態(tài)電池)試產(chǎn)線樣品正在接受測(cè)試。參與工信部 ASSB 補(bǔ)貼計(jì)劃的電池制造商近期已提交了來(lái)自試生產(chǎn)線的樣品以供測(cè)試。由于部分廠商出現(xiàn)生產(chǎn)問題,這一過(guò)程延遲了約 1 個(gè)月。
  • 樣品測(cè)試結(jié)果可能不盡如人意。雖然預(yù)計(jì)最終的樣品測(cè)試結(jié)果將在 2026 年 2 月至 3 月得出,但專家發(fā)言者表示,目前的試產(chǎn)線樣品仍面臨挑戰(zhàn),可能無(wú)法通過(guò)所有安全測(cè)試。
  • ASSB 安全特性受到質(zhì)疑——固態(tài)電池真的適用于電動(dòng)汽車嗎?專家指出,ASSB 中的硫化物電解質(zhì)在約 200°C 時(shí)會(huì)分解,并且由于其含硫和磷的成分而容易點(diǎn)燃,其行為類似于液態(tài)電解質(zhì)。此外,高壓運(yùn)行的要求給乘用車的集成帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)。雖然 ASSB 最初是為了提供更安全和更高的能量密度而開發(fā)的,但其安全優(yōu)勢(shì)現(xiàn)在受到了質(zhì)疑,因?yàn)榕c液態(tài)鋰電池相比,兩者沒有顯著的差異。此外,較低的生產(chǎn)效率和高昂的成本可能無(wú)法彌補(bǔ)能量密度提升所帶來(lái)的損失(相較于使用相同正極材料的液態(tài)鋰電池,提升了 14%至 25%)。
  • 電動(dòng)汽車中的半固態(tài)電池更多地是一種營(yíng)銷策略,而非真正的技術(shù)突破。許多公司正將資源轉(zhuǎn)向半固態(tài)解決方案,因?yàn)檫@類方案的技術(shù)障礙更低。就能量密度而言,半固態(tài)電池相較于使用相同正極材料的液態(tài)電池,并未帶來(lái)顯著的提升。雖然單個(gè)電芯的安全性略有提高,但系統(tǒng)層面的安全性提升仍然有限。因此,電動(dòng)汽車制造商通常會(huì)推廣半固態(tài)電池來(lái)宣傳其車型,而非真正實(shí)現(xiàn)安全性或能量密度方面的重大改進(jìn)。
  • 在最初的 60 億元人民幣項(xiàng)目完成后,政府對(duì)半固態(tài)電池研究的支持可能會(huì)減少,因?yàn)檫^(guò)去一年中出現(xiàn)了眾多挑戰(zhàn)和困難。
  • 盡管與吸引到更多媒體關(guān)注的其他電池制造商相比,寧德時(shí)代對(duì)其半固態(tài)電池的研發(fā)宣傳較少,但專家認(rèn)為寧德時(shí)代仍是半固態(tài)電池領(lǐng)域國(guó)內(nèi)最可信的參與者。這種信心得到了寧德時(shí)代擁有超過(guò) 2000 名專業(yè)研究人員以及超過(guò) 100 個(gè)專注于解決各種失效模式的并行小組團(tuán)隊(duì)的支持。
  • 半固態(tài)電池的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)正在形成。2025 年 5 月 22 日,中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)(CAES)發(fā)布了名為《全固態(tài)電池判定方法》的團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)旨在消除行業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期以來(lái)圍繞“全固態(tài)”、“半固態(tài)”和“混合”電池類型定義所存在的困惑。專家表示,中國(guó)汽車研究中心正在同時(shí)制定可能將電池分類為(i)全固態(tài)、(ii)固液混合以及(iii)液態(tài)的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。這些國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)會(huì)更加嚴(yán)格,并將“半固態(tài)”排除在正式類別之外。
  • 中創(chuàng)新航的濃縮電池和無(wú)陽(yáng)極技術(shù)有望在不久的將來(lái)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。雖然全固態(tài)電池的商業(yè)化仍是一個(gè)遙遠(yuǎn)的目標(biāo),但中創(chuàng)新航正在證明它并非實(shí)現(xiàn)高能量密度的唯一途徑。2023 年 4 月,中創(chuàng)新航推出了類似于“半固態(tài)電池”的濃縮電池,其能量密度高達(dá) 500 瓦時(shí)/千克。2025 年 4 月,該公司還推出了其自形成陽(yáng)極技術(shù),這進(jìn)一步將能量密度提高了 60%的體積比和 50%的質(zhì)量比。盡管諸如電池循環(huán)壽命縮短和充電速度降低等挑戰(zhàn)依然存在,但 CATL 的混合動(dòng)力電池解決方案正在為實(shí)際應(yīng)用鋪平道路,預(yù)計(jì)將于 2026 年開始商業(yè)化生產(chǎn)。

SSB 專家電話會(huì)議紀(jì)要


我們?cè)谶@份報(bào)告中包含了我們近期與一家在國(guó)有研究所從事硫化物基 SSB 研究的資深研究人員進(jìn)行的專家電話會(huì)議的關(guān)鍵要點(diǎn)。
? 目前正在測(cè)試的 ASSB 試點(diǎn)生產(chǎn)線樣本:參與工信部 ASSB 補(bǔ)貼計(jì)劃的電池制造商最近已提交了來(lái)自試點(diǎn)生產(chǎn)線的樣品以供測(cè)試。根據(jù)工信部計(jì)劃的要求,每個(gè)參與公司都必須從試點(diǎn)生產(chǎn)線上隨機(jī)抽取 ASSB 電芯樣本。這些樣本應(yīng)與 2027 年可安裝在電動(dòng)汽車中的產(chǎn)品(例如 60Ah 大型電芯)相似。最初計(jì)劃于 2025 年 9 月至 10 月開始電池測(cè)試,但由于吉利和一汽的樣品準(zhǔn)備問題,已推遲到 11 月進(jìn)行。所有參與公司(硫化物基 ASSB 的參與者:CATL、BYD、吉利和一汽)已于 11 月 7 日向中國(guó)汽車研究中心提交了他們的樣本。
? 預(yù)計(jì) 2026 年第一季度會(huì)有測(cè)試結(jié)果。審查委員會(huì)尚未公布正式時(shí)間表,但最終評(píng)估結(jié)果預(yù)計(jì)在 2026 年 2 月至 3 月之間得出,預(yù)計(jì)不會(huì)有官方公告。
? ASSB 的性能評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)是什么?工信部的 SSB 項(xiàng)目為參與企業(yè)制定了詳盡的衡量指標(biāo)。以下是硫化物基 ASSB 的關(guān)鍵指標(biāo):


  • 能量密度:400wh/kg 的重量能量密度和 1000wh/L 的體積能量密度。
  • 安全測(cè)試:熱安全評(píng)估,例如在高溫箱中承受超過(guò) 200°C 的溫度,以及釘刺測(cè)試。
  • 循環(huán)次數(shù):超過(guò) 1000 次的充放電循環(huán),且至少保持 80%的容量。循環(huán)測(cè)試必須在 10-20MPa 的外部壓力下進(jìn)行,以保持固-固界面接觸。


? 技術(shù)路線和參與企業(yè):有六家企業(yè)參與了工信部的 SSB 項(xiàng)目,包括:


  • 硫化物基 ASSB:CATL、BYD、吉利和一汽
  • 聚合物基 ASSB:上汽清陶和衛(wèi)藍(lán)


? 樣品測(cè)試結(jié)果可能不盡如人意,據(jù)專家發(fā)言人的理解。


  • ASSB 可能并非完全安全,這違背了其原本的目的。專家強(qiáng)調(diào),硫化物電解質(zhì)在約 200°C 時(shí)會(huì)分解,并由于硫和磷的含量而不可避免地燃燒,類似于液態(tài)電解質(zhì)的行為。無(wú)論是釘刺式穿透(引發(fā)短路加熱)還是 200°C 熱箱測(cè)試,都會(huì)在硫化物系統(tǒng)中引發(fā)熱失控現(xiàn)象。
  • ASSB需要在高壓環(huán)境下運(yùn)行,這給其在乘用車中的應(yīng)用帶來(lái)了巨大挑戰(zhàn)。電池制造商還必須提供專門的壓力固定裝置用于測(cè)試,并且專家強(qiáng)調(diào),將此類壓力要求集成到車輛中是極其困難的——對(duì)于重型卡車(HDT)來(lái)說(shuō)可能可行,但對(duì)于乘用車(PV)來(lái)說(shuō)則幾乎不可能,這是因?yàn)榭臻g和系統(tǒng)設(shè)計(jì)方面的限制所致。 
  • 能量密度與安全性的平衡。目前硫化物基的輔助制動(dòng)系統(tǒng)的樣本能夠滿足能量密度要求,但無(wú)法滿足安全要求。專家認(rèn)為,400wh/kg 和 1,000wh/L 的能量密度要求只有通過(guò)硫化物路線才能實(shí)現(xiàn)。如果能量密度要求放寬,鹵化物基的輔助制動(dòng)系統(tǒng)就能滿足熱安全標(biāo)準(zhǔn),并且在安全性方面比硫化物基的輔助制動(dòng)系統(tǒng)表現(xiàn)更好。鹵化物路線尚未達(dá)到樣品測(cè)試階段,因?yàn)槟壳暗柠u化物材料仍存在空氣穩(wěn)定性差和離子導(dǎo)電性不足的問題,這顯然存在明顯的技術(shù)瓶頸,使得任何基于鹵化物的產(chǎn)品都無(wú)法提交。


? 陰極和陽(yáng)極材料:使用 9 系列高鎳三元陰極和約 50%的硅碳復(fù)合陽(yáng)極,能夠?qū)崿F(xiàn) 400wh/kg 的能量密度,這在技術(shù)上是可行的。然而,專家指出,高鎳含量會(huì)增加熱安全風(fēng)險(xiǎn),而且要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定的生產(chǎn)產(chǎn)量,對(duì)于 CATL 和 BYD 來(lái)說(shuō)都極具挑戰(zhàn)性。他強(qiáng)調(diào),能量密度的提高主要是由陰極材料驅(qū)動(dòng)的,而不是電解質(zhì)形式。目前 9 系列 NCM 液態(tài)電芯的能量密度達(dá)到約 320-350wh/kg。
? 在最初的 60 億元人民幣項(xiàng)目完成后,政府對(duì) ASSB 研究的支持可能會(huì)減少,因?yàn)檫^(guò)去一年中出現(xiàn)了眾多的挑戰(zhàn)和困難。
? ASSB 在電動(dòng)汽車領(lǐng)域的商業(yè)化仍有很長(zhǎng)的路要走。專家認(rèn)為大規(guī)模生產(chǎn)的可能性很遙遠(yuǎn)。材料成本仍比液態(tài)系統(tǒng)高出 10 倍以上,即使是領(lǐng)先的廠商也存在嚴(yán)重的產(chǎn)量/一致性問題。鑒于中國(guó)電動(dòng)汽車價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的加劇,他認(rèn)為在主流電動(dòng)汽車中大規(guī)模部署的可能性極小。到 2027 年,高端電動(dòng)汽車中可能會(huì)出現(xiàn)少量量產(chǎn),但他認(rèn)為在 2030 年實(shí)現(xiàn)廣泛采用是非常困難的。
? 電動(dòng)汽車中的半固態(tài)電池更多地是一種營(yíng)銷策略而非實(shí)際的突破。許多公司正在將資源轉(zhuǎn)向半固態(tài)解決方案,這些解決方案面臨的技術(shù)障礙較低——通常使用陶瓷涂層隔膜來(lái)增強(qiáng)局部熱穩(wěn)定性。在能量密度方面,半固態(tài)電池與使用相同正極材料的液態(tài)電池相比并沒有提供有意義的改進(jìn)。雖然單個(gè)電芯的安全性略有提高,但系統(tǒng)層面的安全性提升仍然有限。因此,電動(dòng)汽車制造商他們往往宣傳半固態(tài)電池來(lái)推廣其產(chǎn)品型號(hào),而非真正致力于在安全性或能量密度方面取得重大突破。
? 國(guó)內(nèi)無(wú)極耳技術(shù)的進(jìn)步仍然有限:雖然韓國(guó)企業(yè)(如 SDI)在 2022 年展示了早期進(jìn)展,但國(guó)內(nèi)企業(yè)卻面臨著鋰沉積和快速短路的問題。大多數(shù)實(shí)驗(yàn)室級(jí)別的演示都依賴進(jìn)口的碳粉。專家指出,盡管 CATL 和幾家供應(yīng)商聲稱技術(shù)已準(zhǔn)備就緒,但穩(wěn)定的可制造性仍未解決。
? 對(duì)除 CATL 和 BYD 之外的國(guó)內(nèi)企業(yè)的評(píng)估:材料方面的創(chuàng)新目前是國(guó)內(nèi)取得進(jìn)展的最明顯領(lǐng)域。一些二級(jí)企業(yè)已經(jīng)獲得了其他國(guó)家項(xiàng)目的支持,但專家認(rèn)為它們的執(zhí)行情況不佳——引用了最近在市場(chǎng)上推出的一款 80Ah 的半固態(tài)電池在制造質(zhì)量方面的缺陷以及其他二級(jí)電池制造商緩慢且資源不足的生產(chǎn)線調(diào)試情況為例。專家認(rèn)為,這兩家都不會(huì)超越 CATL 或 BYD。
? CATL 仍然是半固態(tài)電池領(lǐng)域國(guó)內(nèi)最可信的競(jìng)爭(zhēng)者,背后有超過(guò) 2000 名專門研究人員和超過(guò) 100 個(gè)并行子團(tuán)隊(duì)致力于應(yīng)對(duì)故障模式的支持。? 不斷演變的標(biāo)準(zhǔn)化格局:2025 年 5 月 22 日,中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)(CAES)發(fā)布了名為“全固態(tài)電池判定方法”的團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)旨在消除行業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期以來(lái)圍繞“全固態(tài)”、“半固態(tài)”和“混合”電池類型定義所存在的模糊不清之處。該標(biāo)準(zhǔn)確立了一種重量損失(質(zhì)量損失)測(cè)試方法,用于量化殘留液體:在進(jìn)行無(wú)液體泄漏的目視檢查后,對(duì)樣品進(jìn)行真空干燥(例如,某些方案在 120°C 下進(jìn)行),如果質(zhì)量損失低于 1%,則該電池可被認(rèn)定為“全固態(tài)”。專家評(píng)論稱,中國(guó)汽車研究中心同時(shí)也在準(zhǔn)備可能將電池分類為(i)全固態(tài)、(ii)固液混合以及(iii)液態(tài)的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。預(yù)計(jì)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)將更加嚴(yán)格,并排除“半固態(tài)”這一正式類別。



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